9月1日，梅卡曼德（雄安）机器人科技股份有限公司（以下简称“梅卡曼德机器人”，股票代码：09615.HK）正式登陆港交所，成为“具身智能眼脑手第一股”，本次公司全球发售2314.06万股H股。

本次发行引入的基石阵容堪称豪华：9家基石投资者合计认购1.86亿美元，其中以极致长期主义闻名、曾重仓特斯拉和英伟达的苏格兰百年资管巨头 Baillie Gifford 领投6000万美元。

专注“机器人大脑”

服务超百家500强企业

成立于2016年的梅卡曼德机器人与大多数具身智能赛道的企业不同，它不生产机器人整机，而是为机器人提供标准化的核心智能组件——“眼脑手”。公司的英文名 Mech-Mind 也正是“机器人大脑”之意。 

其中，“脑”是这套体系的核心。梅卡曼德机器人自研的Mech-GPT多模态具身大模型和Mech-DLK深度学习平台，基于海量工业数据训练，使机器人能够在随机堆叠、反光表面、部分遮挡等复杂工况下自主识别物体、规划动作，无需依赖人工编程。

同时，“眼”是Mech-Eye工业3D相机及配套视觉软件，负责精准的空间感知；“手”是Mech-Hand五指灵巧手，负责精细操作。三者构成从感知、决策到执行的完整闭环。

需要强调的一点是，这套“眼脑手”体系不绑定任何特定机器人本体，可以适配工业机械臂、双臂机器人、人形机器人等不同形态；产品高度标准化、模块化，支持无代码部署，算法能力可以跨行业复用。这意味着下游客户切换行业或场景时，不需要从头定制开发，机器人智能化的边际成本被大幅拉低，规模化复制由此成为可能。 

2025年，梅卡曼德机器人在全球AI+3D视觉引导通用智能机器人组件市场收入排名第一，市场份额约22.1%；按出货量计，全球市场份额超过27%，超过其后四家最大竞争对手的总和。

目前公司产品已落地数十个行业的50余种应用场景，可处理超10万种货物类型，全球产品部署总量超29000台，服务超过100家《财富》世界500强企业，包括宁德时代、比亚迪、美的、富士康等行业龙头，技术实力获得全球头部客户充分验证，市场口碑与行业影响力持续领跑。

招股书还显示，存量客户收入贡献占比从2023年的61%升至2025年的78%，2026年一季度达86%；单客户平均购买量从7.2台增至13.2台，复购与增购需求持续释放。

海外收入复合增长82.7%

盈利结构持续优化

全球化是梅卡曼德机器人自创立之初即坚持的战略，也是公司区别于行业竞品的核心优势之一。公司业务覆盖全球近50个国家和地区，在慕尼黑、芝加哥、首尔、东京等地设立属地子公司，搭建起本地化研发、销售与技术服务体系，累计服务超900家海外客户，海外市场渗透能力持续提升。除此之外，其物理AI解决方案已入选世界经济论坛MINDS（AI应用之星）项目。

亮眼的海外营收数据，印证了公司全球化布局的卓越成效。财报数据显示，公司海外业务收入从2023年的5860万元快速攀升至2025年的1.96亿元，年复合增长率高达82.7%，增长势头迅猛。

财务层面，梅卡曼德机器人呈现出“高增长、高毛利、高质量”的优质成长属性，经营韧性持续凸显。据招股书披露，2023-2025年，公司营业收入从1.81亿元增长至3.89亿元，年复合增长率达46.6%，营收规模持续扩容、增长节奏稳健。

同期公司毛利由7060万元增长至2.51亿元，年复合增长率高达88.5%；毛利率从39.1%稳步攀升至64.6%，2026年一季度毛利率持续维持64.8%的高位水平。持续优化的盈利结构，印证公司标准化产品的规模化商业价值，经营杠杆效应持续释放。

千亿市场刚刚开启5%

募资加码龙头成长

从行业发展趋势来看，随着全球机器人智能化升级浪潮持续推进，AI+3D视觉具身智能赛道迎来黄金发展期。

据灼识咨询数据，2035年全球AI+3D视觉引导通用智能机器人组件市场规模有望达到1025亿元，而当前该技术在通用智能机器人中的渗透率仅为5.1%，千亿市场才刚刚拉开序幕。

作为赛道头部企业，梅卡曼德机器人身处高景气赛道，并构建多元核心竞争壁垒，包括全栈自研技术护城河、成熟的商业化落地能力、完善的全球布局，同时保持着营收的持续高增长与毛利率的高位企稳。

在此产业扩张与能力升级的关键节点，本次港股上市将为公司提供充足资本支撑。据了解，募集资金将按规划投向五大方向：约31.8%用于加强研发投入，约29.4%用于扩大全球影响力并加速商业化，约25.2%用于丰富产品组合及拓宽应用场景，其余用于扩大产能、提高运营效率及补充营运资金，助力公司进一步夯实其具身智能核心组件领域的龙头地位。